Как стало известно РБК daily, Олег и Игорь Яньковы, продавшие в 2008 году финской Oriola-KD сеть аптек «Старый лекарь» и фармдистрибьютора «Морон», затевают новый проект. Они стали партнерами инвестиционного фонда ADVA, объем которого должен достичь 300 млн евро. Он будет покупать региональные аптечные сети с тем, чтобы потом объединить их в одну крупную сеть. Сейчас на аптечном рынке существенных сделок нет, так как у него практически нулевая рентабельность и вложения отбиваются крайне медленно.
Фонд ADVA зарегистрирован недавно на о. Гернси. Управлять им будет УК
ADVA Capital, рассказал РБК daily источник в управляющей компании. Она
планирует привлечь в фонд около 300 млн евро, из них 40 млн евро уже
вложено совладельцами и партнерами компании. В частности, в фонд пошла
часть средств, которые г-да Яньковы получили от продажи «Морона» и
«Старого лекаря». По экспертным оценкам, общая стоимость сделки,
завершившейся в 2010 году, составила 153 млн евро. Партнером братьев
Яньковых стал также бывший топ-менеджер аптечной сети «36,6» Джери
Калмис, который покинул компанию в 2009 году.
ADVA будет специализироваться на инвестициях в российский фармрынок. В
частности, в планах приобретение региональных аптечных сетей, а также
перспективных производственных площадок. При этом фонд намерен
приобретать за счет своих средств не только миноритарные или блокпакеты,
но и контрольные пакеты интересующих компаний. «Мы можем себе это
позволить, поскольку стоимость региональных розничных сетей не так уж и
велика», — пояснил источник в УК ADVA Capital. Вдобавок, контроль над
сетями позволит УК в дальнейшем объединить их в одну крупную сеть.
Сейчас компания начинает road-show фонда преимущественно среди
иностранных инвесторов. Предполагается, что фонд будет полностью
сформирован к середине 2012 года. Получить комментарий у братьев
Яньковых в пятницу не удалось.
Это не первый фонд, чьи интересы лежат в области российской
фармацевтики. Инвестфонд Hybrid Investments Capital Corporation (HI
Capital) в июле этого года приобрел у «СИА Интернейшнл» 20,9% акций
«36,6». Кроме того, он купил на торгах за 6 млрд руб. 100% акций сети
«Мособлфармация», пятого по числу точек игрока на аптечном рынке.
Новый фонд будет успешным, уверены эксперты. «Братья Яньковы очень
серьезные и опытные профессионалы, они с нуля создали и «Морон», и
«Старый лекарь», — говорит владелец сети аптек A.V.E. Владимир
Кинцурашвили. По его мнению, имея 300 млн евро, фонд сможет собрать за
три-пять лет сеть, которая может войти в первую тройку игроков рынка, а
то и подобраться к первому месту.
На эти деньги можно купить как минимум 3 тыс. аптек, подсчитал
гендиректор DSM Group Сергей Шуляк. Но, по его словам, это совершенно
гипотетическая возможность. Сейчас на рынке сделки по слиянию и
поглощению находятся в замороженном состоянии. «Владельцы хотят за свои
сети много, а покупатели не готовы платить такие деньги, потому что
сроки окупаемости аптек уходят в бесконечность», — объясняет эксперт.
Такие крупные игроки, как «36,6» и «Ригла», уже два года почти ничего
не покупают, соглашается г-н Кинцурашвили. Однако на рынке непрерывно
происходят мелкие сделки: региональные сети покупают местных маленьких
игроков из нескольких точек, которые стали более уязвимыми из-за
увеличившегося налогообложения, делится наблюдениями эксперт.
Рентабельность аптечных сетей сейчас от 0,5 до 1,5%, добавляет Сергей
Шуляк. Поэтому инвестиции в аптечный бизнес будут отбиваться очень
долго, считает он. «Наиболее адекватное вложение на фармрынке сейчас
может быть только в области производства», — уверен собеседник РБК
daily.
Автор: Маргарита Парфененкова, Игорь Пылаев
Источник текст: www.rbcdaily.ru
How to resolve AdBlock issue? 
